本文来源：时代商业研究院 作者：孙华秋

近日，新亚电缆（001382.SZ）2025年年报与2026年一季报重磅出炉。作为华南线缆龙头企业，该公司交出了一份韧性十足的经营答卷：2025年全年营收达29.47亿元，稳固夯实经营基本盘；2026年第一季度营收同比大增22.99%，创下近年同期增速新高。

这份亮眼成绩单，既彰显了新亚电缆深耕主业、前瞻布局的长远战略定力，也离不开其对特高压赛道的精准卡位。站在新型电力系统建设的时代浪潮上，新亚电缆正持续释放成长势能，稳步书写自身价值成长的全新篇章。

电力基建4万亿东风已至，行业红利打开成长空间

当前，我国新型电力系统建设正从“规划蓝图”加速转向“落地攻坚”，国家电网“十五五”期间4万亿元投资规划的落地，为线缆行业注入强劲的增长动能。中电联《中国电力行业年度发展报告2025》显示，2024年，全国主要电力企业完成投资约1.82万亿元，同比增长13.9%，其中电网工程投资6084亿元，同比增长15.3%，行业呈现“特高压引领、配网升级、新能源爆发”的特征。

作为我国能源输送的核心骨架，特高压行业正迎来新一轮建设高峰。中金公司研报指出，“十五五”期间特高压直流将保持每年3-4条项目的核准节奏，累计开工线路有望超20条，整体投资规模将突破8000亿元。这直接拉动架空导线、高压特种电缆等核心产品需求放量。与此同时，在“双碳”目标持续推进下，风电、光伏、储能及充电桩产业快速崛起，催生配套线缆全新需求，光伏电缆、储能电缆、充电桩电缆等细分赛道成为行业新蓝海，与特高压形成双向赋能的双轮驱动格局。

依托深厚的技术积淀与前瞻布局，新亚电缆深度受益于行业发展红利。该公司是特高压输电大截面导线、铝合金导线等核心品类首批通过行业鉴定的企业，产品先后落地甘肃—浙江±800kV特高压直流工程、贵州500千伏仁义—独山第二回线路等国家级重点项目，早早站稳特高压赛道先发高地。行业整体高景气叠加公司业务高度适配，为新亚电缆中长期业绩稳健增长筑牢了坚实基本面。

产品结构迭代升级，架空导线成业绩新增长极

行业红利之下，新亚电缆营收稳步攀升的核心支撑，源于自身产品矩阵的持续优化与高端化升级。

2025年，新亚电缆聚焦高附加值、高技术壁垒赛道，推动业务结构转型升级，核心优势品类收入实现高速增长。其中，架空导线业务营收同比大涨27.81%，规模达9.69亿元，营收占比提升至32.89%，成为拉动公司整体业绩增长的核心引擎。

架空导线业务的崛起，正是新亚电缆长期技术创新与研发项目积淀的成果。作为华南地区最大的架空导线制造商，新亚电缆曾参与三峡工程、特高压输电工程等国家重点项目，产品品质备受市场认可。其研制的1440mm²大截面耐热铝合金导线，性能指标已达国内同类产品先进水平，可有效降低输电损耗，提升电网输送效率。2025年，经中电联鉴定，新亚电缆的“额定电压1kV聚丙烯绝缘电力电缆”“额定电压10kV聚丙烯绝缘电力电缆”等多个产品及“基于共混改性环保型聚丙烯绝缘电缆关键技术及产业化”项目成果整体达到国际先进水平，进一步巩固其行业领先地位。

市场版图突破扩张，国家电网中标金额实现历史性突破

硬核的产品实力，为新亚电缆的市场版图扩张提供了坚实底气。该公司长期扎根华南市场，近年来持续发力增量市场，全力开拓国家电网核心采购市场，实现从区域龙头向全国性线缆供应商的跨越。

2025 年，新亚电缆在国家电网招标市场取得里程碑式突破，全年中标含税金额高达17.46亿元，先后入围上海、江苏、浙江等多地国网物资采购项目。此次历史性突破，意味着该公司产品技术、品质标准获得全国性市场认可，正式跻身电网核心供应链主流阵营。

区域市场多元化布局同样成效显著。2025年，新亚电缆稳固华南大本营基本盘的同时，异地市场开拓成果凸显：华东地区营收占比从2.38%大幅攀升至14.10%，华中地区营收占比稳步提升至4.49%，区域营收结构持续优化，市场抗风险能力与营收增长韧性进一步增强。

当前，新亚电缆正处于价值提升与规模扩张的关键攻坚期。立足电力基建高景气赛道风口，该公司依托领先技术储备、高端化产品矩阵、全国化市场布局三大核心优势，持续拓宽行业护城河，夯实竞争壁垒。随着募投项目逐步落地投产、高端产能稳步释放，新亚电缆正向全国行业龙头稳步进阶，未来有望充分释放长期成长价值，为电力传输与新能源产业高质量发展注入强劲动能。